南アフリカのダイヤ鉱山ではどうしても労働者が少しずつ盗むのは止められない．ある歯科医は口に隠して労働者が持ち込んだダイヤを買い取っていた．ある日，たまったダイヤの引き渡しに行くと，いつもとは違う二人組が来ていた．ダイヤを渡したあと，歯科医は背中にサソリを入れられ，死んだ．二人組は迎えのヘリコプターにケースを渡したが，ヘリコプターは離陸直後に爆発．本物のケースは二人組が持っていた．二人組はアフリカで子供に教えている老婦人にダイヤの運び役を依頼した．アムステルダムの運河の写真が欲しいと言っていた老婦人は殺されて運河に浮いた．
ボンドはダイヤ事件でピーター・フランクスという接触役に化け，ホバークラフトでアムステルダムに渡り，ティファニーに接触した．ティファニーはグラスについた指紋まで確認したが，ボンドはＱの工夫でフランクスの指紋を指に貼っており，大丈夫だった．しかし，Ｑから本物のフランクスが脱走したとの連絡を受けた．フランクスがティファニーを訪ねるところを狙ってしとめると，財布をすり替え，ティファニーは殺されたフランクスが「ジェームズ・ボンド」だと信じた．こうしてフランクスを演じ続けることになったボンドは，遺体を兄弟ということにして体内にダイヤを隠してアメリカに送った．
ラスベガスの葬儀社でフランクスは火葬に付され，遺灰の壺を受け取るとそこにはダイヤがはいっていた．ボンドはそれを決められた場所に置いたが，頭を殴られて気絶し，老人が壺を回収していった．ボンドが気がつくと棺桶の中で，火葬に付されるところだったが，急にふたが開いた．例の二人組が，ダイヤは偽物だったと抗議していた．
ボンドが女プレンティーを連れて部屋に行くと，待ち伏せされ，女は窓から投げ出された．幸いその下はプールだったが．ボンドは本物のダイヤをカジノでティファニーに渡すことに同意した．もちろんCIAが逃がさないよう絶えず監視している．ティファニーは（水鉄砲の）射的の景品としてぬいぐるみを受け取ると，監視を巻いて逃げた．もちろん待っているボンドと合流するつもりなどない．
ティファニーが帰るとボンドが待っていた．プールではプレンティーがおもりをつけて沈められていた．ティファニーと間違えて殺されたのだ．「骨壺」を回収した老人も殺された．次はティファニーの番であることは明らかだった．
ティファニーはボンドに協力することにし，ぬいぐるみの場所を教えた．ボンドはコインロッカーからぬいぐるみが回収されるのを確認した．
ボンドはホテルのペントハウスを調べることにした．ペントハウスから一歩も外に出ないというオーナーのホワイト氏が怪しかった．しかし，ボンドを待ち受けていたのはブローフェルド，それも二人だった．整形手術で替え玉を作ったのだ．ボンドは猫をけ飛ばし，猫が飛びついたほうを撃つが，猫も替え玉だった．追いつめられたボンドはエレベーターに乗らされ，ガスで気絶させられた．
例の二人組がボンドを土管の中に寝かせ，ボンドが気がついたときには土管は地下に埋設されていた．ボンドは自動監視機を故障させ，整備員がハッチを開けたところで脱出した．
本物のホワイト氏は監禁されている．ボンドは監禁先の別荘に行ったが，愛人と思った女二人に襲われ，やっとのことで居場所を聞き出した．ホワイト氏を解放すると，CIAはペントハウスのがさ入れに乗り出した．
ティファニーはねこを連れて立ち去ろうとする女を怪しんで尾行した．案の定それはブローフェルドだったが，ティファニーは車に引っ張り込まれてしまった．
ブローフェルドは取り逃がし，ダイヤモンドを使ってつくっていた攻撃衛星も運び出したあとだった．ホワイト氏が部下に問い質して輸送先をつきとめたが，すでに打ち上げており，制御も爆破もきかなくなっていた．ブローフェルドがどこかから操っているはず．ホワイト氏はカリフォルニア沖の基地が自分の関知しないものだと教え，そこだとあたりをつけた．
ボンドが潜入しようとしたが，捕まってしまう．衛星に指示を送るためのテープをすりかえるつもりで持っていたテープもみつかってしまった．しかも，ティファニーもブローフェルドと一緒にいるのだった．
ティファニーは裏切ったわけではなかった．テープをボンドに渡してくれ，ボンドは落としたふりをしてすり替えた．しかし，ブローフェルドは念のためもう一度ボンドの身体検査を指示し，ボンドはテープをティファニーのビキニに滑り込ませた．ところがティファニーはすり替えがまだだと思ってまたすり替えてしまった．
ブローフェルドは衛星を使ってアメリカ，ソ連，中国のミサイルをレーザーで破壊した．
空から軍のヘリがブローフェルドの基地に攻撃を開始する．ブローフェルドは潜水艇で脱出しようとしたが，ボンドは潜水艇を沈めるクレーンを乗っ取り，司令室に何度も打ち付け，司令室は破壊された．
ボンドとティファニーはホワイト氏の好意で豪華客船に乗せてもらったが，その部屋に例の二人組が料理を運んできた．ボンドは二人のワインの知識がいい加減であることと，シェービングクリームのにおいで怪しいと気づき，始末して海に放り込んだ．
事件が解決し，ようやく二人きりになったとき，ティファニーはボンドにきくのだった．宇宙にあるダイヤを取り戻す方法はないのかと．

冒頭，二人組が何食わぬ顔をして次々関係者を殺していくところが，初めて見たときとてもこわかった覚えがある．